本年以来，指数险些“零增加”，在已往的两年半工夫中大盘也是连续下跌。但是一半是海水，一半是火焰。
批食物饮料公司股价却持续创出汗青新高。Wind统计数据显现，食物饮料（申万）指数上半年涨幅15.03%，已往三年涨幅69.38%，已往五年涨幅55.97%，已往十年涨幅346.84%，而同期上证指数涨幅别离为1.18%、-24.80%、-41.99%和29.86%，不管是短时间仍是中持久，食物饮料板块都为投资者带来了极其丰盛的相对报答和绝对报答。
追根究底，食物饮料板块连续强势的缘故原由终究安在呢？我们留意到，在食物饮料行业总计1.1万亿总市值中，权重最大子行业是白酒行业，其市值约7000亿，占比达64%。能够说，持续上涨的白酒股对食物饮料行业的奉献功不成没。白酒作为最具中国特征的快速消耗品，为食物饮料行业的投资贴上了较着的“中国式”标签。为什么白酒板块可以连续遭到市场追捧？我们无妨测验考试从中国社会固有的文明和传统，和白酒共同的行业特性和贸易形式来了解这一行业的投资代价。
起首，从需求的角度，白酒承载着的是文明，恰是数千年来的生生不息的中汉文明付与了白酒行业壮大的性命力和兴旺的市场需求。自A场有白酒上市公司以来，“白酒行业是落日财产”、“白酒产销量曾经摸到天花板”等质疑和争辩不停于耳，但是，投资者看到的究竟倒是行业连续繁华、上市公司功绩比年增加：从行业数据来看，2011年，天下白酒产量1025.6万千升，同比增加30.7%；从上市公司功绩来看，抛开二三线小公司动辄翻番的增速不谈，市值千亿级此外行业龙头公司“大象也起舞”，Wind市场分歧预期显现龙头公司中期功绩估计增速达40%以上，更有公司缔造出持续七年65%以上的净利润增速奇观。供需两旺促进了行业的高速增加，山猫直播最新而需求的源动力正在于绵亘千年的中汉文明，不论是出于喜庆文明、礼节文明，仍是酒桌文明、体面文明以致宦海文明，关于消耗者而言，白酒不单单是物资消耗品，从某种水平而言更是一种肉体消耗品、一种感情光滑剂。正如业内助士所说，“中汉文明走多远，中国白酒就可以走多远”，伴跟着民族的再起兴起和文明软气力的输出，在不久的未来大概我们就会看到，国际化将成为白酒行业新的增加极。
其次，从红利的角度，白酒行业共同的行业特性和贸易形式是其功绩生长性傲视群雄的泉源地点。正如巴菲特所言：“在贸易天下，我勤奋寻觅被没法攻破的护城河所庇护的经济城堡”，“一种合作碉堡是成为低本钱消费商，另外一种合作碉堡是具有壮大的环球性品牌”。假如我们加以比较，不难发明，白酒是完整契合巴菲特所推许的具有没有法攻破的护城河的行业，其行业特性和贸易形式决议了“生成就赢利”，而且可以连结连续的合作劣势。
这是一个品牌力壮大，具有连续降价才能这一中心合作劣势的快速消耗操行业。恰是基于白酒消耗的文明需乞降“体面”需求，产物力凸起、品牌力壮大的白酒企业在已往十几年中不竭降价，行业逐步构成了超高端引领、次高端跟从、中高端腰部放量的完好的产物系统，超高端白酒也最有期望领先生长为中国外乡的豪侈品牌。虽然在当前较为低迷的经济情势之下，企业自动放缓了价钱调升的节拍，但我们信赖，拉长一段工夫来看，品牌白酒价钱持续上升将是一定趋向，壮大的品牌力自己就是优良白酒公司的护城河，从而庇护企业享有较高的本钱报答率。
这是一个根本不需求思索本钱、库存、本钱开支、食物宁静等身分的极其“简朴”的行业。“简朴的就是最好的”，即使不思索降价身分，在极高的毛利率、净利率和ROE之下，我们也险些不需求去思索白酒的原质料和野生本钱等上升对企业红利的负面影响；“酒是陈的好”，其他行业闻风丧胆的库存关于白酒行业而言反而成了权衡消费企业内涵代价的主要考量身分；优良的现金流情况使得白酒上市公司根本无本钱开支之虞，板块分红金额早已远远超越召募资金；而白酒的消费工艺也决议了其发生食物宁静成绩的几率微不足道。
这是一个虽无数千年汗青，但仍在不竭立异朝上进步长期弥新的行业。就产物立异而言，近年来我们看到白酒企业不竭与时俱进，“芬芳香型”、“绵柔口感”等新产物的推出极大地适应了消耗需求新趋向；而在产物“高端化”根底之上的营销和渠道立异，“深度天下化”，相干上市公司也由此成了行业中刺眼的明星。
